АУФИ: Переоцененный рубль не может встать

Российская валюта продолжает агрессивно довлеть над долларом, несмотря на недостаток внятных драйверов, продолжая двигаться к новым максимумам по инерции. Доллар открылся гэпом вниз и обновил минимумы мая прошедшего года в районе 61, 60 руб., удерживаясь близко от нижней границы диапазона.

Без сомнения, к текущему ралли рубля можно привязать фактор налогового периода и высокие цены на нефтепродукты. Но по большей части спекулянты проявляют повышенную активность просто в недостаток негатива, а масштабы движений обостряются за счет тонкого предпраздничного рынка. На текущих уровнях наша валюта выглядит переоцененной, и даже с учетом недавнего повышения нефти к 3-месячным максимумам, нынешний курс неоправданно высок. К тому же, если на торговых рынках в ближайшем будущем не возникнет медвежьих сигналов, игроки имеют возможность продолжить толкать курс рубля вверх, после чего может наступит болезненная коррекция.

В настоящее время мировые инвесторы всецело сконцентрированы на торговых переговорах. Трамп и Си не устают повторять, что готовы к подписанию первой фазы торговой договора. Так что, по настоящему, игроки рынка считают это делом решенным. На данном этапе это подспорье для высокодоходных активов в общем, но по факту подписания договора, которое обязано пройти в следующем месяце, возможен эффект в стиле " покупай на слухах, продавай на фактах ". Другими словами, фактор, который в настоящее время поддерживает оптимизм, может сыграть против рисковых активов, наиболее когда к игрокам придет осознание того, что после первого этапа договора сторонам предполагается пересечь еще немало разногласий.

Арсений Дадашев, директор Академии управления финансами и инвестициями